Momentum versus buy-and-hold in crypto

Momentum versus buy-and-hold in crypto

Onder cryptobeleggers domineren twee benaderingen het gesprek. De één koopt en houdt vast, wat de markt ook doet; de ander beweegt mee met de trend en stapt uit wanneer die draait. Beide keuzes hebben een eigen logica én een eigen prijs. Een eerlijke vergelijking gaat dan ook niet over welke aanpak wint, maar over de vraag welk risicoprofiel en welke discipline een belegger bereid is te dragen.

Buy-and-hold: de kracht van eenvoud

Buy-and-hold betekent letterlijk kopen en vasthouden. In crypto staat de aanpak bekend als hodl: jargon voor niet verkopen, wat de koers ook doet. De kracht zit in de eenvoud. Er zijn geen signalen om te volgen, nauwelijks transacties en dus weinig kosten of beslismomenten; de belegger hoeft de markt niet dagelijks te volgen. In langdurig stijgende markten blijft een buy-and-hold-belegger volledig aan de stijging deelnemen; geen enkele fase gaat verloren.

Aan die eenvoud hangt wel een prijs. De cryptomarkt kent diepe tussentijdse terugvallen, en een buy-and-hold-belegger maakt die van begin tot eind mee. Stilzitten klinkt op papier eenvoudig; midden in een scherpe daling vraagt het juist veel uithoudingsvermogen. Die discipline blijkt lang niet altijd houdbaar. Wie voor hodl kiest, moet zich daar vooraf rekenschap van geven: de aanpak is pas eenvoudig wanneer ook het vasthouden lukt.

Momentum: meebewegen met de richting

Momentum beleggen (meebewegen met de richting waarin de markt al beweegt) kiest de tegenovergestelde route. Momentum en trendvolgen liggen dicht bij elkaar, maar vallen niet samen: trendvolgen is één manier om dat meebewegen in regels vast te leggen. Trendvolgende regels, bijvoorbeeld op basis van voortschrijdende gemiddelden (het koersgemiddelde over een langere periode), maken de onderliggende richting van de markt zichtbaar. Wijst de trend omhoog, dan blijft de strategie belegd; draait de trend, dan stapt zij uit. Zo probeert deze aanpak een deel van de diepe terugvallen te beperken die buy-and-hold volledig ondergaat.

Ook hieraan hangt een prijskaartje. Er wordt vaker gehandeld, wat kosten met zich meebrengt. Signalen zijn bovendien soms vals: de strategie stapt uit, waarna de markt toch herstelt en pas later opnieuw wordt ingestapt. Vooral in een zijwaartse markt zonder duidelijke richting stapelen zulke valse signalen zich op. Wie momentum volgt, moet dat accepteren als de prijs voor de kans om echte dalingen deels te ontlopen.

Geen winnaar, wel een verschil in profiel

Welke aanpak beter is, valt in absolute zin niet te zeggen; het antwoord hangt af van de markt die volgt en van de belegger die kiest. Het werkelijke verschil zit in het risicoprofiel. Buy-and-hold aanvaardt diepe terugvallen in ruil voor eenvoud en permanente aanwezigheid in de markt. Momentum aanvaardt hogere handelsactiviteit en valse signalen in ruil voor een poging de zwaarste dalingen te ontlopen.

Ook de gevraagde discipline verschilt wezenlijk. De hodl-belegger moet niets doen terwijl zijn portefeuille diep in het rood staat. De momentumbelegger moet elk signaal opvolgen, ook wanneer dat ongemakkelijk voelt. Beide vormen van discipline klinken eenvoudig en zijn dat in de praktijk allerminst; welke het beste past, hangt uiteindelijk samen met temperament en met de terugvallen die iemand kan verdragen zonder van zijn plan af te wijken. Eerlijk zijn over het eigen gedrag in een daling is daarbij het halve werk.

De keuze van Callisto Capital

Binnen dit spectrum heeft Callisto Capital voor de systematische kant gekozen: een algoritmische, trendvolgende strategie op vaste, vooraf gedefinieerde signalen. Dit artikel spreekt geen voorkeur uit voor één aanpak voor individuele beleggers.

Callisto Capital is een fonds voor gemene rekening; de beheerder is AFM-geregistreerd onder het AIFMD-light-regime en staat niet onder doorlopend toezicht. Deelname is mogelijk vanaf een inleg van 100.000 euro. Dit artikel is uitsluitend informatief en vormt geen beleggingsadvies.