Wie crypto verplaatst, betaalt vrijwel altijd een vergoeding aan het netwerk. Die crypto transactiekosten gaan niet naar een bank of tussenpersoon, maar naar de partijen die de overboeking controleren en vastleggen. Voor een vermogende belegger vormen ze een reële wrijving: verwaarloosbaar bij een enkele transactie, merkbaar zodra posities vaker of onder drukte worden verplaatst.
De hoogte ligt niet vast. Ze beweegt met de vraag naar ruimte in het netwerk. Juist wanneer velen tegelijk willen handelen, lopen de kosten op.
Betalen voor rekenkracht en ruimte
Een overboeking wordt niet door één instelling verwerkt, maar door een decentraal netwerk van computers. Die leveren rekenkracht en ruimte in het blok waarin transacties worden vastgelegd, en verlangen daarvoor een vergoeding. Die vergoeding heeft nog een tweede functie. Ze weert misbruik, want zonder prijs zou het netwerk eenvoudig te overspoelen zijn met lege of kwaadwillende transacties.
Hoe de fee-markt werkt
De ruimte per blok is schaars. Er past slechts een beperkt aantal transacties in, en wie voorrang wil, biedt een hogere vergoeding. Op Bitcoin hangt die vergoeding af van de omvang van de transactie in bytes, niet van het overgemaakte bedrag. Een overboeking van één bitcoin kost evenveel als die van honderd, zolang ze evenveel ruimte innemen. De prijs wordt uitgedrukt per virtuele byte, en de best betalende transacties worden als eerste bevestigd. Wie posities binnen een crypto-exchange aanhoudt en verplaatst, ziet deze kosten overigens niet altijd rechtstreeks.
Ethereum rekent in gas
Op Ethereum worden de kosten gemeten in gas, de eenheid voor rekenwerk. De totale vergoeding is het gebruikte gas maal de som van een base fee en een fooi. Sinds de aanpassing die bekendstaat als EIP-1559 stelt het protocol die base fee zelf vast, en die wordt na afloop verbrand, dus uit omloop genomen. De fooi daarbovenop is een beloning voor de validator die de transactie in een blok opneemt. Dat is de kern van elke uitleg over gas fees.
Waarom kosten pieken bij drukte
De base fee past zich per blok aan, met maximaal 12,5 procent omhoog of omlaag, afhankelijk van hoe vol het vorige blok was ten opzichte van de streefgrootte. Bij aanhoudende drukte stapelt die stijging snel op. Een eenvoudige overboeking kan op een piekmoment een veelvoud kosten van dezelfde overboeking op een rustig moment. Timing en frequentie zijn daarmee geen detail, maar een factor die de werkelijke kosten van beheer mede bepaalt.
De benadering van Callisto Capital
Voor Callisto Capital zijn transactiekosten een vast onderdeel van beheerst beleggen, geen bijkomstigheid; uitvoering en timing horen bij het rendement. Als in Nederland geregistreerd beleggingsfonds onder het AIFMD-light-regime, niet onder doorlopend toezicht van de AFM, beheren wij de portefeuille volgens vaste regels, met nadruk op risicobeheer, spreiding en transparantie. Deelname is mogelijk vanaf een inleg van 100.000 euro.
Deze informatie is uitsluitend bedoeld ter toelichting en vormt geen beleggingsadvies.
